bets88娛樂城 bets88娛樂城

樂透怎麼買 -日本“失去的三十年”里,三條消費主線在逆勢中煥發了生機- 539現場直播

線上遊戲

樂透怎麼買

-日本“失去的三十年”里,三條消費主線在逆勢中煥發了生機-

539現場直播

。即時熱搜[紅外線照護燈,鄺寶昌],  日本“失去的三十年”里,三條消費主線在逆勢中煥發了生機
  來源:野村東方國際證券
  可選消費方面的三條主線體現為:從“物質富足”到“精神富足”;美容,

2022娛樂城推薦

衛生與健康意識的提升;產業結構升級孕育行業超頭。
泡沫經濟破滅后,日本整體消費市場處于長期的景氣度低迷期,但仍有一些細分品類因消費場景的延伸與特定客群的興起,在逆勢中煥發了生機。

  ▲圖表1:日本經濟發展的四個階段及GDP增速
  資料來源:日本內閣府,日本厚生勞動省,日本年金機構,三浦展《第四消費時代》,濱野清等《日本經濟史:1600-2015》,

世界盃投注

Wind,野村東方國際證券
  家庭支出見頂,品類表現分化
  1992年日本家庭支出見頂后,必需消費品消費額仍有小幅上升,可選消費則表現較為疲弱。食品各細分品類的人均消費額普遍仍處于上升態勢。以2021年相比1992年數據,人均消費額增幅最大的細分品類為乳制品/預制菜/飲料,其中表現較好的細分品類為酸奶,奶酪,速凍食品,茶/咖啡/可可。可選消費中,滲透率仍有提升空間的小家電,個護,化妝品,性價比較高的低端家具,服飾,餐飲,短途旅游,住宿特化型酒店,以及戶外運動,健身,游戲,

大樂透app對獎

動漫等休閑娛樂表現較好。
▲圖表2:泡沫后日本必需消費品的人均消費情況
  資料來源:日本統計局,野村東方國際證券
▲圖表3:泡沫后日本可選消費品的人均消費情況
  資料來源:標注*的家電數據引用自日本電機工業會,住宿數據引用自國土交通省。資料來源:日本統計局,日本電機工業會,野村東方國際證券
  三個十年、三條主線(必需消費品)
  必需消費方面的消費演變整體遵循三條主線:
  1)社會結構變革:女性參工率上升,家庭規模縮小,人口老齡化進程加速貫穿日本1992年至今的社會背景;
▲圖表4:日本全職主婦家庭數持續減少
  資料來源:日本統計局,日本厚生勞動省,野村東方國際證券
▲圖表5:日本家庭結構小型化趨勢明顯
  資料來源:日本統計局,日本厚生勞動省,野村東方國際證券
▲圖表6:日本結婚數及結婚率下滑
  資料來源:日本厚生勞動省,野村東方國際證券
▲圖表7:9日本65歲以上人口占比攀升
  注:日本內閣府,野村東方國際證券
  2)消費人群迭代:初入社會便趕上“就業冰河期”的“團塊次代”成為消費主力,審慎的消費觀推動1992年后消費降級;
  3)產品創新成破局思路:一方面,長期消費降級當道的宏觀環境,激發消費者對于“小奢侈”,“非日常”生活體驗的渴望。另一方面,制造成本的持續上升,倒逼企業通過提升產品附加值疏通“漲價”傳導機制。
▲圖表8:日本世代劃分:
  團塊世代和團塊次代是消費趨勢的推動人群
  資料來源:日本統計局,販促大學,野村東方國際證券
▲圖表9:日本CPI同比增速及進口價格指數同比增速
  資料來源:日本統計局,野村東方國際證券

  ▲圖表10:1979-2021年日本豆乳產品出貨量
  資料來源:日本豆乳協會,野村東方國際證券

  ▲圖表11:日本乳飲料和發酵乳人均消費占比持續擴大
  資料來源:日本乳業協會,野村東方國際證券
  三個十年、三條主線(可選消費品)
  可選消費方面的三條主線則體現為:
  1)從“物質富足”到“精神富足”:日本大部分家庭的物質生活得到滿足,居民的消費重心開始向追求“精神富足”傾斜;
▲圖表12:20世紀60年代日本傳統家電基本實現普及資料來源:國家內閣府,野村東方國際證券
▲圖表13:日本1982-2020年商品消費和服務消費占比
  資料來源:日本內閣府,野村東方國際證券
▲圖表14:2000-2021年日本健身房營業收入及消費人數
  資料來源:日本經濟產業省,日本統計局,野村東方國際證券
▲圖表15:2002-2020年日本動漫產業市場規模
  資料來源:NFTRR,日本動畫協會,野村東方國際證券
  2)美容,衛生與健康意識的提升:日本勞動人口在1995年迎來頂峰,老齡化問題凸顯,健康,衛生意識提升的同時,維持自身清潔和周邊環境整潔精致的需求擴大;
▲圖表16:日本居民三大消費意識
  資料來源:日本政策金融公庫,野村東方國際證券
▲圖表17:日本家庭用清潔劑銷售量資料來源:日本衛生材料產業聯合會,野村東方國際證券
  3)產業結構升級孕育行業超頭:家電,家具,服裝產業鏈結構調整引領消費降級的同時,易出現行業寡頭。
▲圖表18:日本家具產業鏈外遷
  資料來源:國家財務省貿易統計,野村東方國際證券
▲圖表19:日本家電產業鏈外遷
  資料來源:日本財務省貿易統計,

539報牌

野村東方國際證券
  風險提示:
  監管趨嚴抑制行業創新;競爭加劇引發價格亂象;原料價格飆升致成本承壓。
  本文作者:張影秋 SAC執證編號S1720522110001,

威力彩開獎直播live

來源:野村東方國際證券,

六合彩必勝

原文標題:《日本經濟下行專題研究 | 貫穿“失去的三十年”周期的三條主線》
  風險提示及免責條款
  市場有風險,投資需謹慎。本文不構成個人投資建議,

威力彩4000扣稅

也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資,責任自負。

炒股開戶享福利,送投顧服務60天體驗權,一對一指導服務!


海量資訊、精準解讀,盡在新浪財經APP

責任編輯:郭明煜

文章源自於新浪網,九牛娛樂